Royalty Pharma Holdings Ltd.是生物制藥特許權的最大買家，也是生物制藥行業創新的主要投資者。Royalty Pharma 與來自學術機構、研究醫院和非營利組織（從中小型生物技術公司到全球領先的制藥公司）均有合作，公司總部位於美國紐約。自1996年成立至2019年12月31日，Royalty Pharma已累計投入180億美元現金收購生物制藥特許權，據估計這占該期間所有特許權交易的50％以上。2019年，公司投資組合中共有22種療法，每種療法在2019年最終市場的銷售額均超過10億美元，其中有7種療法，每種療法均在2019年最終市場產生的收益銷售額超過30億美元。6月16日Royalty Pharma正式在納斯達克上市，股票代碼為「RPRX」, 摩根士丹利、摩根大通、美銀證券、高盛、花旗和瑞銀投資銀行擔任聯席主承銷商。首次公開發行價格為28.00美元每股，首日開盤價為44.24美元，較發行價28.00美元上漲58%，截止收盤，股價為44.50美元，相比發行價上漲58.93%，市值達268億美元。Royalty Pharma此次公開募股融資超21.7億美元，計劃用於進一步投資特許權和一般公司目的。招股說明書披露，Vaxcyte的目標是成為疫苗行業的領導者，利用無細胞蛋白質合成平臺開發優質的新型疫苗來預防和治療嚴重的傳染病。Royalty Pharma的收入主要來源於金融特許權收入、無形特許權收入以及其他特許權收入。其中金融特許權收入占公司總營收比重最大。金融特許權收入是指現金流量中的投資收入，其收益成分與實際利率法中按攤餘成本計量的貸款相似，已批準產品、開發階段產品以及候選產品的大部分特許權都歸為金融特許權。而無形特許權是指包含基礎知識產權的更多實質性權利。其他特許權使用費收入主要包括以前的特許權收入和研發資金安排產生的合成特許權收入。招股說明書顯示，Royalty Pharma2017財年金融特許權收入、無形特許權收入以及其他特許權收入分別為15.39億美元、0.38億美元、0.20億美元。 2018財年金融特許權收入為15.25億美元，同比下降0.9%；無形特許權收入為1.34億美元，同比增長252.1%；其他特許權收入為1.36億美元，同比增長565.7%。2019財年金融特許權收入、無形特許權收入以及其他特許權收入分別為16.49億美元、1.46億美元和0.20億美元，同比分別增長8.1%、8.7%和下降85.6%。生物制藥行業市場經历快速增長和前所未有的創新。根據EvaluatePharma的數據，全球處方藥的銷售額預計將從2019年的8750億美元增長到2024年的1.2萬億美元，複合年增長率為7％。生物制藥行業的增長受到全球長期趨勢的推動，包括人口增長、預期壽命的增加和新興市場中產階級的增長。此外，近年來醫學研究的迅速發展為新藥的研發創造了大量機會。再加上新生物技術公司的激增以及藥物開發成本的增加，近年來生物制藥行業產生了巨大的資金需求，而這將大大促進Royalty Pharma的業務。
